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广发基金论经济转型的基础

发布时间:2021-10-14 19:03:49 阅读: 来源:蔬菜清洗机厂家

广发基金:论经济转型的基础

广发基金:论经济转型的基础 更新时间:2010-5-23 0:07:23   和同学们聊天:为了十几年后的幸福生活,现在应如何选择?  当然是现在努力工作,有钱买些房,将来老了,把房子卖了安度晚年。这是同学的答案。  但如果大家都这么做,十几年后会出现什么情况?我问。  什么情况?同学不解。  我说:如果大家都这样做,将来的某一天,中国可能会出现两件大事,一是恶性通货膨胀,二是房价暴跌。原因很简单,经济什么时候都是趋于供给等于需求,所以无论我们现在攒房子还是攒钱,将来我们是否幸福主要取决于将来有多少人养我们,以及将来养我们的人劳动生产率有多高。如果没有人,或劳动生产率上不去,房子也好、钱也好,都解决不了问题。  今年股市一改去年一路上涨的走势,频频考验投资者的心理底线,如果按传统下跌20%就是熊市的定义,现在已然步入熊市。所以大多数投资者今年过得并不幸福,而造成这种局面最直接的因素可能要算政府对房地产的强势调控了。房地产投资没了,出口也没有太多空间,这将是一个不可改变的现实,目前的市场也许还在挣扎,所以不断寻底。但时间长了,投资者终究会接受这个事实,中国大规模重工业建设时代已经结束。不过幸运的是这并不是世界末日,因为虽然下个阶段经济增长速度会下降,但我们还有更大的基数和仍然相对较高的增速,如果投资者能接受这个事实,并改变我们的生活方式,将来也许会比现在更幸福。  要改变生活方式,首先就要适度消费,尤其是对一些相对富裕的人。因为增加消费就会增加就业,从而提高总体经济增长的动力。更重要的是,现在还处于供过于求的时代,但这一现状随着刘易斯拐点的到来一定会发生改变。想想现在工资收入占GDP比重连续22年下降,只占40%不到,而一般水平应是占50%。所以中国不远的将来很可能出现一个工资快速上涨的阶段,相应地也会进入通胀周期。因此现在消费会比将来消费更便宜。  另一方面,中国经济现在已今非昔比,没有任何一个国家可以容纳中国的出口。而且就算美国无限制地提供美元,将来中国人花美元时,哪个国家又能养得起中国呢?所以如果攒了太多的美元,就和现在大家囤了很多的房子一样,将来卖时,没人接得起手。  其次是选择健康的生活方式。重工业化结束后,中国经济的进一步增长将主要靠单位产出价值量的增长,也就是产业升级。这话有些老生常谈,但作为消费者,尤其是相对富裕的消费者,选择健康的生活方式至关重要。  一方面,国家主导只能是产业升级的催化剂,富裕的消费者尊重创新,愿意为优质的产品提供优质的价格是中国产业能否升级的决定因素;另一方面,体验更健康的产品,包括更清洁的空气、更安全的食品、更酷的消费,也是中国消费者辛勤工作的最终目标。  最后是投资。既然没有一个国家能养得起中国,那么中国人只能自己养活自己。通过股市或PE投资创新企业不仅能增加财富,还能提高全社会的劳动生产率,这是我们将来能否幸福生活的最大变量。相比而言投资房地产则不然,首先投资房地产和囤积大蒜一样,把自己的收益建立在别人的成本上,对全社会财富来说没有增量;其次囤积会造成资源错配和浪费,因为房子将来并不能生产消费品或提供医疗服务。更重要的是过度投资房地产会引起价格失真,从而引发将来的调整,给经济造成重大创伤。因此,更多地通过PE或股市投资创新类企业,培养中国将来的微软、GE才是更好的选择。  目前市场的下跌还在继续,投资者对将来的信心也并不充足,但经济的转型已无退路可言,而中国人生活方式的改变则是转型能否成功的必要基础。   基金网声明:基金网转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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