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金融危机不会消灭欧元

发布时间:2020-03-26 11:10:02 阅读: 来源:蔬菜清洗机厂家

本次金融危机中欧元确实显现了以国际契约为基础的区域统一货币的“原罪”,显现了与生俱来的、很难克服的内在缺陷,但我个人完全不同意这位分析师的意见,欧元确实面临诞生以来最为严峻的考验,但是欧元最终将克服其结构性缺陷,步入健康发展的新阶段。

欧元缺陷

一种国际储备货币在国际货币体系中的地位主要取决于以下三个经济因素:经济规模、资本市场的深度及其流动性,以及货币政策对维护币值稳定这一职责的坚守。当然,政治、军事、外交和文化也对国际储备货币的地位产生一定的影响。

欧元显然存在众多的缺陷。具体来说有以下几点:

(1)欧元缺乏强劲的地区经济基础作为支撑。危机前欧元区的经济增长更多是靠引进低技能劳动力而不是生产力的提高来实现的,缺乏可持续性。欧元 区人口老龄化趋势明显,在出生率和移民两方面都不如美国。因此作为国际储备货币重要的经济规模,在未来5~10年内欧元区还不会超过美国。

(2)资本市场的区域一体化程度和全球一体化程度相对较低。虽然近年来欧元区在发展企业债券、提高市场透明度、降低交易成本等方面取得进步,但其各国市场的分割状态使其欧元整体金融市场深度或流动性不能与美国金融市场相匹敌。

(3)欧元的稳定与欧元区成员国的宏观经济稳定存在一定的内在矛盾。欧元的根本问题在于它是建立在超国家协议基础之上的,只有道义上的约束,而迄今为止的主要国际货币都是以国家信用提供刚性支撑的。

(4)欧元区成员国对外军事援助或对外安全关系的局限性将是限制其与美元竞争的一种重要因素。

(5)欧元区统一的货币政策与国家层面分散的财政政策之间存在协调困难。历史经验一再告诉我们,反危机主要靠扩张性的财政政策,货币政策将因为 流动性陷阱的存在而无效。在当前反危机过程中欧洲显得“低能”,因为欧元区缺乏统一的“欧洲财政部”,欧洲对金融机构和市场的有效救助仍停留在国家层面。

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