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周宏上海证券报基金纠结震荡市市场走向变幻莫测

发布时间:2021-10-25 09:33:33 阅读: 来源:蔬菜清洗机厂家

周宏上海证券报:基金纠结震荡市市场走向变幻莫测

周宏上海证券报:基金纠结震荡市市场走向变幻莫测 更新时间:2011-1-13 9:30:01   一个“震荡行情”的定义,可能演变出多种解读模式。这就是目前机构对市场前景的判断。

无论是在一些公开论坛,还是在私下交流中,关于2011年市场行情的走势,公募基金、券商、私募等机构往往在“震荡行情”的大结论下,展开了针锋相对的讨论。而最终观点就如同最近几周的股市行情一样,充满了波折和反复。

显然,面对如此错综复杂的市场,即便是行业主流的机构也难逃迷惘和无奈的看法。

震荡向上还是向下?

日前在“转型的力量·2011中国资本年度报告”上海主会场论坛上,公募和私募等机构对市场行情展开了热烈地讨论。

凯石投资总经理陈继武认为,2011年属于震荡市,这是对“2010年严重扭曲的A股市场的修复”。陈继武同时判断,2011年大盘蓝筹股会有一个价值回归过程,而小盘股的泡沫肯定会被挤破,两者相合是个震荡市。

国投瑞银基金投资副总监徐炜哲认为,2011年上半年的市场情况不会太好,因为通胀压力依然很大,且短期内很难解决。加上中国劳动力成本的不断上升,资源瓶颈长期存在,所以经济的大环境并不很乐观。由此,他对行情持相对谨慎的态度。

曾在嘉实基金任职,现在又转任瑞银证券首席证券策略师的陈李则不赞同“市场扭曲”论,他眼中的“震荡市”是由于“目前并不处于经济大周期的向上阶段”,并且“2011年仍在信贷周期的尾端”的基本面造成的。他表示,鉴于市场包含了太多的悲观预期,所以未来可能是个向上的震荡市。

行情好做还是难为?

对于机构来说,除了对行情下判断外,分析投资机会的可操作性是更为关键的事情,显然这个话题又会引发更多的分歧。

华商基金的投资总监庄涛认为,2011年的震荡市“特别难做”。原因是占市场80%的中小盘股可能表现不大,而大盘股的行情则带有一定的阶段性。“做出震荡市的判断,主要是因为,目前占市值比重大的股票,因为估值原因不具备深度下跌的空间。”

国泰基金在最新一期策略报告中则认为,博弈行为决定1月份市场的主要走向,鉴于目前基金的高仓位,以及中央经济工作会议表明政策将“积极稳健、审慎灵活”。国泰基金认为市场将出现明显的风格和行业配置变化,大盘股更有机会。

纽银基金投资总监闫旭则认为,2011全年的经济、政策等因素将导致A股市场处于“快速、频繁”的震荡行情,反弹持续的时间和高度也存在一定的不确定性。2011年的经济形势是复杂的,“一松”“一紧”的博弈、“CPI与经济发展”的纠结,股市将更加变幻莫测。在如此复杂的市场条件下,单一的投资策略往往会陷入被动。所以一方面要有对经济形势、发展全局的思考和前瞻,在全年的行业配置上提前做好合理的布局;另一方面也要密切关注风格变换,在仓位调整上需要比以往更加灵活;此外,捕捉真正高成长的个股,复合型的投资策略能更好应对复杂的市场。

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